Murat Aysan’dan Ders Niteliğinde Yorum: “Faiz Yaktı Diyenlere; İşini Bileni Yakmıyor.”

FAİZLER YÜKSELİRKEN KAZANANLAR: APPLE’IN 40 YILLIK TAHVİL STRATEJİSİNE DERS NİTELİĞİNDE BİR BAKIŞ

Mayıs 2025 | Finansal Strateji & Şirket Yönetimi

Pandemi sonrası sıfıra yakın faiz oranlarının hakim olduğu 2020 yılında, Apple’ın gerçekleştirdiği uzun vadeli borçlanma hamlesi, bugün birçok şirkete örnek olacak nitelikte. Finans uzmanı Murat Aysan, bu stratejiyi sosyal medyada gündeme taşıyarak şirketlerin faiz ortamına nasıl hazırlanması gerektiğine dikkat çekti.

OLAYIN ÖZETİ

• Apple, 2020 yılında faizler dip seviyelerdeyken 2,55% oranla 40 yıllık 5,5 milyar dolarlık tahvil ihracı yaptı.
• Tahvillerin faizi 2023’te 5%’i geçti, bugün itibarıyla ise %5,40 seviyesine ulaşmış durumda.
• Faizlerin yükselmesiyle tahvil fiyatları düştü. Teorik olarak Apple, şu an bu tahvilleri yaklaşık 3 milyar dolara geri satın alabilir.
• Yani Apple, sadece doğru zamanda borçlanarak 2,5 milyar dolarlık bir “kağıt üzerinde kazanç” elde etmiş durumda.

AYSAN’DAN DERS NİTELİĞİNDE YORUM

“Bugün şirketlerin gider ve nakit yönetimi konusu gündeme gelince, ‘Faiz yaktı bizi’ diyenlere; işini bileni yakmıyor.”
– Murat Aysan

Bu ifadeyle, Aysan aslında finansal öngörü, uzun vadeli planlama ve faiz döngüsüne göre strateji kurma becerisinin önemine işaret ediyor.

ŞİRKETLERİN AKIBETİ NEDEN FARKLI?

• Apple gibi nakit zengini ve ileri görüşlü şirketler, düşük faiz ortamını fırsata çevirip uzun vadeli ucuz borçlandı.
• Oysa birçok şirket ya bu dönemi pas geçti ya da kısa vadeli borçlara bağımlı kaldı.
• Bugün faiz oranlarının hızla artması, bu şirketler için borç çevirme maliyetlerini katladı, bütçelerini yaktı.

SONUÇ: İYİ YÖNETİM, YÜKSEK FAİZDE BİLE KAZANDIRIR

Apple’ın 2020 yılında attığı bu hamle, sadece başarılı bir borçlanma örneği değil; aynı zamanda şirket yönetiminde zamanlama, strateji ve ileri görüşün ne kadar belirleyici olduğunu gösteriyor.

Günümüzün “yüksek faiz” ortamında yanıp tutuşan bilançolar arasında Apple gibi şirketlerin parlaması, finansal zekânın gerçek maliyet avantajı yarattığını kanıtlıyor.