Fed kararı, QRA açıklaması, teknoloji devlerinin bilançoları ve makro veriler ışığında piyasalar, yaz aylarının en kritik günlerinden birine hazırlanıyor. İşte takip edilmesi gereken başlıca gelişmeler:
1️⃣ Tahvil Piyasasında Sert Düşüş: QRA Günü
ABD 10 yıllık tahvil getirisi %4.31’e kadar geriledi. Bu, Haziran’dan bu yana görülen en keskin düşüş. Yumuşak gelen JOLTS verileri bu hareketi desteklese de asıl odak noktası bugün açıklanacak olan Quarterly Refunding Announcement (QRA) raporu.
Piyasa, QRA sunumunda Çinli yetkili He Lifeng ile temas kuran yatırımcı Scott Bessent’in getiri tavanına (yield cap) yönelik mesaj verip vermeyeceğini izliyor. Böyle bir sinyal, tahvil piyasasını destekleyebilir. Aksi takdirde yeniden sert satış baskısı yaşanabilir.
2️⃣ Dolar Güçleniyor, Euro Direniyor
Dolar haftaya güçlü bir başlangıç yaptı. Dolar Endeksi (DXY) yukarı yönlü seyrini sürdürürken, Euro/Dolar paritesi 1.1570 seviyesinde tutunmaya çalışıyor. Almanya 10 yıllık tahvili (Bund) ise %2.69 ile yatay seyrediyor.
Bu tablo, pozisyonların terse düştüğü “pain trade” ortamını tetikliyor. Dolar rallisinin sürmesi, diğer varlık sınıflarındaki risk iştahını törpüleyebilir.
3️⃣ Borsalarda Gergin Bekleyiş: Microsoft ve Meta Bilançoları
Avrupa hisse senetleri pozitif açıldı; ancak sağlık devi Novo Nordisk’teki sert satışlar endeksi baskılıyor. ABD tarafında ise gözler teknoloji devlerinin bilançolarında.
Piyasa, Meta’nın bilançosuna ±%7.4, Microsoft’a ise ±%3.9’luk oynaklık fiyatlıyor. Bu, ciddi bir hareket alanına işaret ediyor. Hisse bazlı sert dalgalanmalar tüm endekslere yayılabilir.
4️⃣ Fed Kararı: Faiz Değişikliği Yok, Dil Kritik
Federal Reserve’in bugünkü toplantısında politika faizinde değişiklik yapılması beklenmiyor. Ancak üyeler Waller ve Bowman’ın “şahin” karşı oy kullanabileceği konuşuluyor.
Piyasa Powell’ın bu tabloya nasıl yanıt vereceğini dikkatle izleyecek. Eylül ayında bir faiz indirimi olasılığına dair ipuçları, Powell’ın basın toplantısında vereceği mesajlarla netleşebilir.
5️⃣ Makro Gündem ve Jeopolitik Riskler
- ABD GSYH verileri: Tarifeler öncesi stoklama etkisi görülebilir
- Euro Bölgesi: Durgunluk sinyalleri izleniyor
- Kanada Merkez Bankası: Faiz kararı takipte
- Trump: Ticaret politikalarına dair yeni açıklamalar
- Rusya yaptırımları: Petrol fiyatları üzerinde şimdilik sınırlı etkili
Ayrıca Hindistan’a yönelik tarifeler ve Türkiye’nin bazı bölgesel krizlerde arabulucu rolü, yaz sonu jeopolitik denkleminde belirleyici olabilir.
Son Not:
Bugün, tahvil ve para piyasalarının yönü açısından belirleyici olacak. Fed, QRA ve büyük teknoloji bilançolarının aynı gün denk gelmesi, likidite sıkışıklığı ve pozisyon risklerini artırıyor.
“Pain trade” pozisyonları çözülürken, piyasa gerçekten “real pain” dönemine girmiş olabilir.
