22 Yılın En Sert Çıkışı: ABD Tahvilleri Satış Yağmurunda

Fon Yöneticileri Nisan 2024’te ABD Tahvillerinden Kaçtı: Son 22 Yılın En Sert Satışı!

Bank of America’nın küresel fon yöneticileri anketine dayanan verilere göre, Nisan 2024’te ABD tahvillerine yönelik pozisyonlar neredeyse çakıldı. Grafik, aylık bazda tahvil ağırlığında yaşanan değişimleri gösterirken, bu yılın Nisan ayında yaşanan düşüş, 2003 Temmuz ayından bu yana en büyük tahvil çıkışı olarak kayıtlara geçti.

Ne Oldu?

• FMS Bond Allocation MoM change (aylık değişim) göstergesi, Nisan 2024’te -25 puan civarında gerileyerek tarihi bir düşüş sergiledi.
• Bu dramatik düşüş, 2003 Temmuz ve 2015 Kasım’daki sert satışların da ötesine geçerek fon yöneticilerinin risk algısında ciddi bir kırılmaya işaret etti.

Bu Ne Anlama Geliyor?

• Tahvilden kaçış, genellikle riskli varlıklara yönelimi ya da enflasyonun, faiz oranlarının yükseleceği beklentisini yansıtır.
• Fon yöneticileri, “uzun vadeli tahvillerin getirisi artık yeterli değil” düşüncesiyle tahvil pozisyonlarını azaltıyor olabilir.
• Diğer bir olasılık ise, yaklaşan jeopolitik riskler, ABD seçimleri veya Fed politikalarında belirsizlik nedeniyle portföylerde yeniden konumlanma arayışı.

⏳ Tarihsel Karşılaştırma:

• Temmuz 2003: Tahvil satışları Irak Savaşı sonrası enflasyon korkularıyla hızlanmıştı.
• Kasım 2015: Fed’in faiz artırım sinyalleri tahvil piyasasını tedirgin etmişti.
• Nisan 2024: Benzer şekilde, yatırımcılar hem enflasyonist baskılardan hem de artan jeopolitik risklerden kaçınarak tahvilden uzaklaşıyor.